特殊再融资债券发行引起了市场的广泛关注。根据数据，截至10月10日，已经有八个省份计划或者已经发行特殊再融资债券，合计规模约为4000亿，其中内蒙古省的规模超过了1000亿。

特殊再融资债券的额度来源主要是结存限额。结存限额是指地方政府债务余额小于限额的部分，包括一般债和专项债结存限额。目前，重庆市、天津市和云南省是唯一公布了预算调整报告的省份，其中重庆市财政局披露了一般公共预算和政府性基金预算中特殊再融资债券的结存限额。

根据报告，重庆市的一般债结存限额为3260亿元，政府部门计划发行再融资债券并全部用于区县的贷款转贷。政府性基金的债结存限额为4000亿元，也将发行再融资债券用于转贷。云南省和天津市的预算调整报告没有披露相关的存量限额情况。

与以往不同的是，这次发行的特殊再融资债券主要用于偿还存量债务，而不是标注用于偿还哪一只地方政府债券。这类债券也被市场称为特殊再融资债券，通常用于置换隐性债务。

特殊再融资债券的发行需要地方政府债务余额低于限额，才有置换的空间。根据财政部的数据，截至2022年底，全国地方政府债务限额为37.6万亿元，而债务余额为35万亿元，余留了2.6万亿元的空间，其中一般债1.44万亿元，专项债1.15万亿元。

财政部解释称，一般债余额小于限额是因为一些地区通过财政预算资金和企事业单位等偿还了部分存量政府债务，以及部分工程款结算后核减了债务余额。而专项债余额小于限额的原因与一般债类似，还有部分存量政府债务采用政府与社会资本合作（PPP）模式等进行的资金消化。

财政部可以通过回收再分配的方式在各省份之间调整限额，地方政府的限额会相应增加或减少。重庆市的预算调整报告显示，该市收到了新的结存限额，可以用于发行特殊再融资债券。

根据数据，重庆市计划在10月16日发行421.9亿的再融资债券，用于偿还存量债务。需要注意的是，此次发行的规模已经超过了预算调整报告披露的326亿，这可能是因为实际下达的额度有所变动，或者是叠加了重庆市已有的限额和余额空间。

重庆市财政局的数据显示，截至2022年底，该市政府债务限额为10281亿元，其中一般债务限额为3325亿元，专项债务限额为6956亿元。而债务余额分别为10071亿元、3180亿元和6891亿元。换言之，2022年底，重庆市一般债和专项债的余额分别低于限额的145亿元和65亿元。

发行特殊再融资债券用于偿还隐性债务是一种重要的债务化解措施。据了解，今年6月到7月，各地方已经上报了县域隐性债务风险化解试点方案，并得到了监管部门的批复，特殊再融资债券重新发行，用于置换隐性债务，以缓解债务风险。

特殊再融资债券在过去已经发行过了。根据公开数据，2020年至2022年，各地已经发行了约1.1万亿元的特殊再融资债券，其中重庆市于2021年发行了500亿元的特殊再融资债券，均为一般债。与去年相比，此次重庆市计划发行的再融资债券规模较低，这是因为额度尚未完全使用，后续重庆市仍将继续发行特殊再融资债券。其他省份预计也会收到相关的结存限额，但目前尚未披露。

未披露的数据中，内蒙古自治区财政厅的数据显示，截至2022年底，该省一般债务限额为7127.1亿元，债务余额为6584.8亿元，二者的差值为542.3亿元。目前，内蒙古省计划或者已经发行的特殊再融资债