美国财政部在避免历史性违约后，通过发行大量短期美债来补充财政收入。根据机构统计，未来12个月内将有31%的未偿美国政府债务到期。由于面临再次停摆风险，财政部如何满足融资需求的问题再次成为焦点。近期美债收益率波动对资本市场产生了影响，这可能是一个重要的风险。

有数据显示，明年将有7.6万亿美元的债务到期，这创下历史最高水平。这被认为是未来利率上升的压力来源。去年5月，对美国政府违约的担忧导致了对到期美债收益率的推高。解决了国债上限争议后，财政部增加了国债发行量以筹集资金，这引发了市场波动和混乱警告。最终，短期国债被证明是吸纳增长发行需求的有效工具。

美国财政部顾问团体借贷咨询委员会（TBAC）在最近的公开信中对财政部长耶伦表示，根据当前的需求水平，他们预计短期国债的发行情况可以继续下去。即使票息有轻微上涨，短期国债在未偿债务中的份额预计将超过20%，这已经是建议范围的最高值。TBAC表示，在一段时间内，略高于20%的水平是可以接受的，但他们建议财政部逐步使这一水平返回正常。

一位高级投资组合经理表示，TBAC提出的问题是财政部的下一步将会采取什么措施。他们是否会发行更多的长期债券？TBAC在8月的会议记录给人的印象是，财政部正在引导发行更多的长期债券。接下来能否找到长期债券的“接盘者”变得十分关键。

美国财政部将在本周拍卖3500亿美元的10年期证券和2000亿美元的30年期证券，规模较前期有所增加。一位固定收益策略师表示，外界不必担心买盘，因为目前有大量资金流入现金和货币市场基金，财政部可以在不对市场价格产生负面影响的情况下发行大量票据。只要国债提供无风险利率，就会有国债买家，唯一的问题是价格。

然而，在美国财政部发行债券的背后，联邦赤字问题仍然未解决。共和党和民主党在国会展开博弈，白宫面临政府停摆的威胁。共和党希望通过削减开支来扭转债务上升的局面。根据研究机构的数据，联邦赤字占名义国内生产总值的百分比上升是极不寻常的，通常在经济衰退时扩大。赤字的增加可能加剧债券收益率的上升，对股票和债券投资者来说将是一个非常糟糕的情况。

当前市场环境中，美国财政部将继续发行大量票据和债券，而美联储的量化紧缩计划也在减持国债。在商业银行开始让证券投资组合到期以应对存款外流压力的同时，市场能否及时消化这些债券成为一个问题。高盛前首席美国策略师表达了对政府停摆的担忧，她指出，无法达成协议导致政府关门可能产生难以量化的后果，可能对美元和财政部施加压力，尽管这并不意味着很快就会陷入衰退。

总的来说，尽管美国政府成功避免了历史性违约，但其面临债务到期和联邦赤字的问题仍然存在。未来市场对于美债供需的敏感度可能影响债券收益率的波动，对于投资者和市场来说将是一项重大关注的问题。