央行9月1日宣布，为了提升金融机构的外汇资金运用能力，决定从2023年9月15日起将金融机构的外汇存款准备金率下调2个百分点，即从目前的6%下调至4%。

东方金诚首席宏观分析师王青告诉大河财立方记者，下调外汇存款准备金率可以提升银行等金融机构的外汇资金运用能力，并直接增加境内美元的流动性，缓解人民币贬值的压力。

预计这将释放约165亿美元的流动性，缓解人民币贬值的压力。消息一经公布，离岸人民币汇率迅速拉升近200点，回升至7.25附近。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对大河财立方记者表示，选择在这个时点降低外汇准备金率，一方面是因为最近人民币有一定程度的贬值。主要原因是受到国内宏观经济、金融数据短期不及预期、季节性因素以及美元反弹等影响，人民币对美元有一定程度的贬值，同时在岸人民币汇率与中间价利差也有所扩大。另一方面，最近银行也调降了存款和房贷利率等。

央行适时合理调节市场的外汇流动性，以满足市场需求，更好地稳定市场预期。

周茂华表示：“央行通过降低外汇存款准备金率，一方面通过增加市场外汇供给来释放银行系统的外汇流动性，促进市场平衡。另一方面，央行给市场发送了稳定的信号，有助于稳定市场预期，避免外汇市场出现非理性波动。”

王青认为，此次降低外汇存款准备金率的背景是尽管近期人民币贬值的态势有所缓和，但市场仍存在一定的贬值压力。监管部门需要通过稳汇市的政策工具来引导市场预期，避免人民币汇率在合理均衡范围之外出现大幅波动。可以看到，2022年两次下调外汇存款准备金率都是在人民币贬值压力较大的阶段进行的；而在2021年人民币升值压力较大的阶段，央行曾两次上调外汇存款准备金率。

目前，外汇准备金率已经从2021年底的9.0%降至4.0%，与2006年持平。

王青表示，此次的调控政策将对市场预期产生较为显著的引导效应，短期内人民币汇价有望出现明显的反弹；而后续人民币汇率的走势将主要取决于稳增长政策的推出节奏、力度以及宏观经济的走势。

实际上，8月31日，三项优化住房信贷政策发布后，夜盘人民币汇价已经得到了较大的提振。这充分说明，当前决定人民币汇率走势的是国内经济的基本面。

中国银行研究院研究员吴丹在接受大河财立方记者采访时表示，从效果来看，外汇存款准备金是金融机构将其吸收的外汇存款的一定比例交存给人民银行。根据2023年7月末的数据，金融机构的外汇各项存款余额为8218亿美元。预计本次降低2个百分点的外汇存款准备金率将释放约165亿美元的流动性，增加市场上美元外汇资金的供给，一定程度上缓解人民币汇率的贬值压力。

对于短期内人民币汇率跌破去年11月低点的可能性，王青表示不大。他指出，当前稳汇市的政策工具比较丰富，如果后续人民币贬值的压力继续加大，监管层还可以采取降低境内企业境外放款的宏观审慎调节系数、提高外汇风险准备金率、重新引入人民币中间价的逆周期调控因子，甚至进一步加大离岸市场央票的发行力度等政策工具来实施调控，因此短期内人民币汇率跌破去年11月低点的可能性很小。

他指出：“以6月和8月连续降息以及财政部要求9月基本完成专项债发行等为标志，一批稳增长政策正在出台，预计第三季度宏观经济复苏的动力有望逐渐增强。因此，从基本面的趋势来看，未来人民币贬值的压力是可控的。另外，年内美联储将停止加息，美元指数上升的空间不大，这也减轻了人民币被动贬值的压力。因此，我们判断后期人民币汇率有转弱为强的潜力，有望在年底之前再次进入7.0以下区间。”

周茂华表示，国内外汇准备金率仍有调降的空间，同时，央行还有很多稳汇率的工具可以使用。他继续看好下半年人民币的走势，认为下半年人民币汇率有望继续在合理均衡水平附近双向波动。