根据美国商务部的数据显示，经过季节性和通胀调整后，美国二季度的实际GDP环比从初值的2.4%修正为2.1%，低于预期的2.4%。

这次GDP的下调主要反映在库存和非住宅固定投资的减少。

数据公布后，美元指数短时间下跌。

美国4月至6月的经济年增长率为2.1%，显示出了持续的弹性，尽管面临消费者和企业借贷成本上升的情况。

政府此前预计上季度的经济年增长率为2.4%。

根据美国经济分析局发布的“第二次”估计，第一季度的实际GDP增长了2.0%。

在初步估计中，实际GDP的增长率为2.4%。

更新后的估计主要是基于私人库存投资和非住宅固定投资的下调，但州和地方政府的支出上调部分抵消了这一调整。

实际GDP的增长反映了消费者支出、非住宅固定投资、州和地方政府的支出以及联邦政府的支出增长，但出口、住宅固定投资和私人库存投资的下降部分抵消了这些增长。

进口也有所下降。

作为美国经济引擎的家庭支出被修正为1.7%。

在劳动力市场持续强劲和消费者的韧性支持下，美国经济继续向前发展。

尽管这种强劲势头导致许多经济学家推迟了他们对经济衰退的预测，甚至对他们的预测进行了修正，但经济活动的持续加速可能迫使美联储加大紧缩的力度，以确保通胀的持续下降。

自去年3月以来，美联储已经上调了11次基准利率，使得汽车、住房和企业扩张等各种借贷成本变得更加昂贵，并且人们普遍预计经济衰退即将到来。

兴业证券认为，货币紧缩对于美国的基本面影响有限，短期内美国经济仍然处于过热状态。

美联储紧缩货币政策在一定程度上对于美国居民、非金融企业和商业银行部门都是利好，但非银机构在货币紧缩中受到的冲击最大。

因此，这轮通胀风险最有可能通过加息导致非银体系的金融风险暴露，进而传导至实体经济，导致总需求大幅下降。

自2022年6月达到9.1%的峰值以来，通胀率同比或多或少稳步下降。

上个月，该数字为3.2%，尽管仍高于美联储2%的通胀目标，但已经显着改善。

除去波动较大的食品和能源成本，7月份的核心通胀率达到了近两年来最小的月度涨幅。

平安证券认为，美国经济目前呈现出较强的韧性并不完全是偶然的。

美国财政和货币政策的配合、金融传导机制的韧性、意外的“完美去通胀”以及投资于建筑周期的强势开启，都有望继续支持美国经济的发展。

展望未来半年到一年的时间，可以适当上调对美国经济基准情况的预期，同时“软着陆”的概率也在上升。

不过，未来美国经济、政策和市场的演绎存在着不确定性：一是，数据的喜忧交织，需要谨慎看待美国经济的“好”；二是，经济周期的延迟而非逆转，不宜期待美国经济过早复苏；三是，美联储应对通胀步入“最后一公里”，双向风险仍然难以平衡。

1980年，美联储曾经因为过早降息而犯错，不得不在1981年采取更大幅度的加息措施，造成了较严重的衰退。

还有一些经济学家表示，尽管第二季度美国经济增速有所下调，但仍然非常稳固，而且第三季度初期动能似乎有所增强，因为劳动力市场的紧缩支撑着消费支出。

下调的原因主要是库存投资以及企业设备和知识产权产品支出的减少。

目前，美国的经济增速远高于美联储官员预计的1.8%左右的非通胀增速。

这增加了利率在一定时间内保持较高水平的风险，但通胀放缓让市场变得更加乐观，认为美联储可能已经结束加息，并可能实现“软着陆”。

目前经济学家们已将美国第三季度的经济增速预期上调至5.9%，尽管这可能夸大了经济的健康程度。